归卷在“严格保守商业秘密不动摇”和“就让林矜送我到LINK所在的园区门口”之间，软弱地向后者妥协了。

因为张江，实在是太大了。

大到像是另外一座，和上海毫无关系的城市。

她本来想让林矜在张江高科地铁站把她放下，然后自己打个车过去。手机导航了一番后，归卷放弃了这个念头，地铁站到LINK，还有六七公里呢，算上早高峰的红绿灯，还需要二十分钟。

打车费用可以报销，但是报销流程的繁琐，常常让归卷宁愿不产生这个费用，收集并保存发票、贴鱼鳞票、打印行程单，在OA上提报销流程申请，等待一级一级审批……

投资经理(VP)每个项目的经费额度一般在五万左右，风控团队现场尽调产生的差旅费会挂在VP的项目经费下，多数情况下，即使是去外省市尽调，一人一间希尔顿，也花费不了太多。

因为同一个项目，尽调团队通常只会去企业一次，少则一天，多则两三天，若后续发现访谈时有未尽事宜，一般也是通过线上补充访谈的方式解决。

项目经费主要还是由投资经理自己消耗掉的，因为VP要不断地去和企业磋商、谈判，尤其是要商谈具体的投资条款，即以多少的估值入股企业，投前估值直接决定了金融市场买方，也就是私募机构所做的这笔买卖是否划算。

在立项会、投管会和投委会上，合伙人们会综合各项因素考虑一家企业的投前估值是否过高，是否存在前轮次投资的商业机构协助企业“做局”的情况，其盈利模式与估值是否匹配等问题，避免出现项目企业估值虚高，造成后续融资困难，我方成为接盘侠的情况出现。

所谓“做局”，即是私募股权投资机构与企业达成秘密条款，以较高估值收购企业股权，抬高其“身价”，方便其在后轮融资中拿乔作态，提高估值。

通常情况下，企业后轮融资的估值相较于前一轮总是更高的，如若不然，企业需要向投资方给予一定的现金或股权补偿，具体要看《投资协议》条款的约定。

做局时，《投资协议》是真实签署的；注资也是真实的，也即银行流水、银行回款单均能显示该笔出资已经实缴。

但企业会暗度陈仓地将这笔钱还回去，并附加一些好处与酬劳，手法隐秘，不会触犯法律底线，苦的只是未能识别出的后轮投资人，接手的是一家金玉其外而无法盈利的企业。

当初裴云之在会上讲出此事时，在场经验浅薄者，都只觉冷汗涔涔。

所谓商战，兵不血刃，不战，已屈人之兵。

有经验的合伙人，常常能够凭借着多年投资经验所养成的敏锐感识别出“局”的存在。

说到底，还是看一家企业能不能赚钱，能赚多少钱，赚钱能力和它的卖身价是否相匹。

所以说，投前估值和盈利模式是合伙人们最关注的内容，其他所有的资料总结、风险归纳、信息梳理都是辅助，佐以其判断。

这也是现场尽调的意义所在。

不过，跑张江的尽调很让人头疼，一方面，张江占地面积广阔，企业分布稀疏，每次来回车费都要小几百；另一方面，大型购物中心相距较远，企业附近可供选择的餐馆不多，项目企业一般会负责提供尽调团队的午餐，为了展示企业的风貌和襟度，大多青睐于包装精致、分装条理的外送，如此一来，可供选择的就更少了。

是以，同一家日式简餐归卷已吃了好几回了，而且各家企业的尽调对接负责人都对“鳗鱼饭套餐”情有独钟。

归卷对此的评价是：口味过咸，鳗鱼很腥，腌食过多，米饭好柴。

她暗暗祈祷今天能换一家，哪怕麦当劳也行，虽然她无比清楚企业是万万不可能拿金拱门来招待买方“贵客”的。

“日料”“日式便当”“日式简餐”，只要加上樱花国的名号，不管做的有多难吃，似乎都是上档次的。

归卷对此大为不理解。

关键是90%打着樱花国旗号的日料店，它也不好吃啊，比起在神户吃的百元寿司店差远了，也就是漂了个洋，身价倍增了。

咱国的日常餐食也不必妄自菲薄至此，本帮菜支棱支棱，熏鱼、腌笃鲜、红烧芋艿、糖醋小排、毛蟹炒年糕，这不都蛮好吃的嘛，分装到方盒子里，做成一小份一小份的简餐，也很能拿得出手。关键，味道好呀。